美元評析12/15

這篇貼文的分類, 是自"不負責盤後分析"獨立出來的,但是今天第一篇先從這兩天很熱的
新台幣升破30元話題談起。 

今年十月九日國際貨幣基金IMF年會收場, 貨幣戰爭仍然停戰無望; 
金融危機三部曲: 2007年次貸危機 -> 2008年金融風暴 -> 2010年歐債危機及貨幣戰爭;
終曲節奏緩慢調性陰暗, 但影響既深又廣。我們處在台灣, 先談談新台幣, 28:1 要來了 !

今年六月開始, 國際熱錢排山倒海般地, 湧入新興國家; 這半年來的新台幣升幅遠低於亞洲其它
新興國家貨幣的升幅, 按照區域比價效應, 拿亞洲貨幣平均升幅來計算, 新台幣早該破30元了,
若以高盛今年四月的報告來看, 更是該升到26元了; 這不是新台幣很強, 而是歐/美太弱。
很多股市投資人可能會擔心, 真的升到28:1電子股怎麼辦?
電子類股佔台灣股市成交比重動輒五成以上, 會不會牽連整個台灣股市重挫?
會不會影響台灣的經濟景氣?

大家應該都知道, 台灣目前是處於"負利率"的時代, 銀行一直不敢升息, 因為資金太浮濫,
肇因於央行阻升新台幣, 買入美元而釋出新台幣, 央行的阻升動作不停, 新台幣的供給就會源源不斷。
有部份金融學家提出, 倒不如讓新台幣的匯價正常化, 如此一來, 不用大量買入美元, 新台幣的供應
量也會恢復正常; 再者, 因為新台幣的價位已正常化, 熱錢無利可圖, 資金浮濫的問題即可迎刃而解。
而新台幣升值後, 以進口原料為主的產業, 會因為相同面額貨幣其購買力增加而降低購料成本,
因此而受惠; 這可以從近兩三個月來, 外資買超重心轉至金融股及傳產股, 這點來嗅出端倪。
另外, 如果是電子業, 但以東南亞或歐洲為市場重心的企業, 反而是有利的, 宏碁就是一例;
因為, 絕大多數的東南亞國家貨幣及歐元與新台幣比較, 其對於美元的升值幅度是更大的。
 
最後, 台灣的企業在1970年代走入國際市場後, 數十年來的磨鍊, 練就成"因勢變化迅捷靈活"的特性,
新台幣起起落落不只一回了, 若有台灣的國際性企業, 會因為新台幣升值而無法存活下去,
那該是要好好地檢視這家企業經營者的經營能力了。

有關新台幣自1949年發行以來與美元之匯率演變情形, 可參閱: 

 http://www.wretch.cc/blog/hsugeokl/11435118